Das Meistausführungsprinzip ist eine Form der Preisfeststellung an den Finanzmärkten, bei dem der Kurs eines Wertpapiers (z.B. Kurs einer Aktie) zu dem Ausführungspreis bestimmt wird, bei dem der größtmögliche Umsatz zustande kommt. Also zu dem Preis, bei dem die meisten Aktien den Besitzer wechseln und der verbleibende Angebots- und Nachfrageüberhang am geringsten ist.
Anwendung findet das Meistausführungsprinzip beispielsweise an der elektronischen Börse bei der Eröffnung- und Schlussauktion oder nach Handelsunterbrechungen (z. B. einer Volatilitätsunterbrechung).
Ist der Umsatz in einem Wertpapier bei mehreren Preisen gleich groß, findet der Kurs Anwendung, bei dem der Überhang am geringsten ist.
Praktisches Beispiel für das Meistausführungsprinzip
Orderbuch zur Eröffnungsauktion
Es liegen die folgenden Kauf- und Verkaufsorders für eine Aktie vor:
| Verkaufsgebote | Menge (Stück) | Preis (€) |
| 40 | 60 | |
| 30 | 65 | |
| 10 | 70 |
| Kaufgebote | Menge (Stück) | Preis (€) |
| 40 | 65 | |
| 10 | 60 | |
| 20 | 55 |
Schritte zur Preisfindung
- Sammeln der Orders: Alle Kauf- und Verkaufsorders werden in einem Orderbuch gesammelt.
- Ermittlung der möglichen Preise: Für jeden möglichen Preis wird geprüft, welche Kauf- und Verkaufsgebote zu diesem Preis ausführbar wären.
- Berechnung des ausführbaren Umsatzes: Für jeden Preis wird die Menge berechnet, die zu diesem Preis ausgeführt werden kann.
Ergebnisse
| Preis (€) | Kaufmengen im Geld | Verkaufsmengen im Geld | ausführbarer Umsatz | Überhang Kaufseite | Überhang Verkaufsseite |
| 55 | 70 | 0 | 0 | 70 | 0 |
| 60 | 50 | 40 | 40 | 10 | 0 |
| 65 | 40 | 70 | 40 | 0 | 30 |
| 70 | 0 | 80 | 0 | 0 | 80 |
Preisfindung
- Der Preis von 60 € ermöglicht einen Umsatz von 40 Stück mit einem Überhang von 10 Stück auf der Kaufseite.
- Der Preis von 65 € ermöglicht ebenfalls einen Umsatz von 40 Stück, jedoch mit einem Überhang von 30 Stück auf der Verkaufsseite.
- Da der Preis mit dem geringsten Überhang gewählt wird, entsteht ein Preis von 60 €.
Fazit
Das Meistausführungsprinzip sorgt dafür, dass der Preis gewählt wird, bei dem die maximale Menge an Aktien gehandelt werden kann, wobei der geringste Angebots- und Nachfrageüberhang berücksichtigt wird.